商业航天十年磨剑向苍穹加速发展擘画新蓝图 11只产业链个股筹码集中

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　　证券时报·数据宝推出“新兴产业”报道，本文聚焦商业航天产业，回顾2025年取得成就，挖掘潜在的投资机遇。

　　首次将航空航天定位为“新兴支柱产业”

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　　2026年政府工作报告指出，培育壮大新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。

　　这是政府工作报告首次将航空航天定位为“新兴支柱产业”。此前，“商业航天”已连续两年被写入政府工作报告。

　　商业航天是航天产业的重要组成部分，涵盖上游研发制造、中游火箭发射、下游卫星通信、太空旅游等应用场景。早在2015年10月，《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》出台，提出鼓励社会资本进入航天领域。

　　自此，我国商业航天开启了从初创到规模化成长的十年征程。2025年是“十四五”收官之年，我国商业航天产业交出亮眼成绩单。2026年是“十五五”开局之年，在商业前景、成本优化及海外示范效应的多重驱动下，我国商业航天产业将加快发展步伐。

　　2025年商业航天首次实现发射占比过半

　　多项指标创新高

　　在业内看来，培育壮大商业航天是大国竞争的战略高地。2025年，航天“国家队”及民营企业双线发力，各航天发射场攻坚克难，从容应对高密度发射的挑战，在火箭发射、星座建设、可回收技术验证等领域均取得突破性成绩。

　　火箭发射方面，2025年我国航天发射次数、航天器入轨数量均创历史新高。据“中国航天”数据，2025年我国共实施92次航天发射，377个航天器成功入轨，发射次数较上一年增加35%以上。

　　与此同时，商业航天也迎来加速发展的一年，2025年完成50次发射，首次实现发射任务占比过半；入轨商业卫星311颗，占全年入轨卫星总数超八成。其中，星河动力、中科宇航、蓝箭航天、星际荣耀及东方空间5家民营航天公司2025年共计发射16次，发射次数创历史新高。

　　星座建设方面，“国网”（GW）与“千帆”（G60）两大巨型星座建设加速推进，2025年分别将126颗、54颗卫星送入太空。“吉利”“天启”“云遥”等星座建设也同步进行，持续缩小我国与海外国家在空间基础设施领域的差距。

　　可回收技术方面，2025年我国商业航天可重复使用运载火箭技术实现加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞。

　　今年1月，我国航天发射活动共计8次。长征十二号乙运载火箭静态点火试验成功，力鸿一号遥一飞行器完成亚轨道飞行；我国向国际电信联盟（ITU）申请超20万颗卫星的频轨资源。据报道，2026年，中国航天全年发射次数将突破100次，其中商业发射将超过60次。

　　政策与资本双轮驱动

　　筑牢产业生态

　　商业航天正逐步成为中国航天产业发展的中坚力量，其稳健成长离不开政策的护航以及“耐心资本”的坚定陪伴。

　　政策层面，北京、上海、天津、广东、湖北等多地陆续出台专项支持政策和行动计划，加码布局商业航天。2025年11月，恒信证券，恒信证券配资，香港恒信证券公司国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局。同年12月，上交所明确，处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，为产业资本化打开闸门。

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　　在政策推动下，商业航天企业上市进程明显提速：蓝箭航天IPO已进入“已问询”阶段，中科宇航完成辅导验收，星际荣耀、星河动力、天兵科技等正接受IPO辅导。

　　与此同时，“耐心资本”持续加码，商业航天投融资也较为活跃。《中国商业航天产业发展报告（2025）》指出，2025年商业航天行业融资总额达186亿元，同比增长超三成，彰显资本对产业发展的长期信心。蓝箭航天投资方包括红杉中国、经纬创投、金风科技等；天兵科技投资方包括老鹰基金、上港集团等；星际荣耀投资方包括顺为资本、南钢股份等。

　　市场规模持续扩容

　　11只产业链个股筹码集中

　　赛迪智库发布的《2026年我国商业航天产业发展形势展望》报告显示，2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，同比增长21.7%；2026年将达到3.5万亿元，同比增长持续超过20%。

　　持续扩容的市场空间，为“耐心资本”提供了长期回报的可能，也推动商业航天产业稳步迈向高质量发展新阶段。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受证券时报记者采访时强调，商业航天从“初创期”迈向“成长期”的关键阶段，国家战略资本需发挥“压舱石”作用，校正长周期、高风险领域的市场失灵，核心承担三大角色：充当“耐心资本”，陪伴企业渡过发展难关；作为“连接资本”，引导产业链上下游协同发力；发挥“信号资本”作用，撬动市场化资金、构筑健康产业资本生态。

　　从A股来看，根据Wind数据，布局商业航天的个股有70余只，这其中既有参股商业航天，也有布局产业链的个股，截至3月5日，这些个股今年以来平均涨幅接近1.5%，兆驰股份、金风科技年内涨幅领先，均超过37%，其中兆驰股份间接参与投资星际荣耀。

　　从筹码变动情况来看，以最新披露的股东户数与去年末相比较，股东户数下降的个股有11只，分布于国防军工、机械设备、通信等行业。

　　5只个股股东户数下降幅度超过10%，分别是博云新材、中航西飞、星网宇达、晨曦航空、陕西华达。

　　博云新材最新披露股东户数较去年末降幅超过19%，公司今年以来小幅上涨超过2%。公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭上。

　　中航西飞最新披露股东户数较去年末降幅超过15%，公司今年以来累计涨幅超过14%。公司商业航天相关技术已应用于火箭整流罩、卫星复合材料结构板、星载大型复合材料天线、星载光学仪器遮光罩、星载太阳帆等产品。

　　这11只个股中，宇环数控、中航西飞、超捷股份今年以来获得资金净主动买入，超捷股份获资金净主动买入额接近12亿元。